市场震荡之下，「BTC 财库公司领导者」Strategy 股价持续走低。尽管公司近期宣布设立14.4 亿美元股息储备金，用于支持分红与付息，却未能挽回市场信心——叠加此前可能被MSCI 指数剔除的消息，其股价一度暴跌近10%。
但从股东结构来看，Strategy 仍获部分长期资金青睐，其中不乏像资管规模达1.6 兆美元的德意志银行这样的机构。
Strategy（MSTR）股东构成揭秘：上市公司及散户占近50%
根据Investing 网站信息，截止本年度Q3 季度末，Strategy 普通股持仓主要由共同基金会与ETF 基金、机构投资者、上市公司及散户投资者构成，其中：
· 共同基金会与ETF 基金持股比例为25.57%；
· 机构级投资者持股占比为24.83%；
· 上市公司及散户投资人持股占比为49.6%。
· 目前，Strategy（MSTR）股票总数为2.87 亿股左右，整体市值约521 亿美元。
而在机构投资人中，Strategy 的股东不乏先锋集团、贝莱德、摩根士丹利、UBS 资管等全球知名公司。
共同基金中，Strategy 的股东名单也仍然极为亮眼，排名前列者均为业界知名基金。
接下来，除去常规的资管机构，我们将重点挑选部分颇具代表性的持仓股东单独介绍，供大家更了解贵为「BTC 第一概念股」、「DAT 风潮引领者」的Strategy 背后的诸多「神秘股东」。
国家银行及大型银行：Strategy 股票持仓的「隐形富豪」
在Strategy 股东名单中，最为特殊的一大群体，无疑是各大主权国家的中央银行及大型银行。尽管各类央行持有Strategy 股票的主要原因多为实践多元化投资策略或透过此举增加对BTC 资产的间接敞口，但其持仓资产确实是不争的事实，也是最为直接的「用脚投票」。
根据Stockzoa 网站信息，截止Q3 季度末，持有Strategy 股票的中央银行及大型银行资讯如下：
除了以上银行，部分央行在短暂持有Strategy 股票后因市场波动或自身资产配置要求，不久后即清仓退出，如挪威中央银行年初时持有约5 亿美元MSTR 股份，后续曾不断增持，一度持有约298 万股MSTR，最终于今年Q2 全部清仓，价值约12 亿美元，浮约200 亿美元；资产敞口，但目前或已清仓。
退休及捐赠基金：Strategy Q3 持股股东中的潜力选手
除去银行机构，退休基金及捐赠基金也是Strategy 股票持仓选手的「主力军」之一，而且，得益于其规模巨大的资金量，或许Strategy 股票增持的后续希望仍然需要看他们的表现。
同样，根据Stockzoa 网站信息，截至Q3 季度末（相较Q2），持有Strategy 股票的退休基金及捐赠基金信息如下（整理自Grok）：
其中主要包括国家退休基金、州立退休基金会、产业基金会、加拿大退休基金会等机构组织。
对冲基金：Strategy 股东中的「鲨鱼型掠食者」？
在Strategy 持股股东中，对冲基金或许是嗅觉最为敏锐、对市场风向最为敏感的那一类机构，因此，在Q3 时，尽管多数对冲基金选择了增持MSTR 股票，但如Cantor Fitzgerald, LP、Weiss Asset Management LP 这样的加密合作经纪商和老牌对股票基金仍然选择了减冲股票基金。
根据Stockzoa 网站信息，截至Q3 季度末（相较Q2），持有Strategy 股票的对冲基金信息如下（整理自Grok）：
数据层面看Strategy 股东变化：机构仍是持仓主力，增持力量远超减持力量
除去以上群体分类视角，从Strategy 机构股东变化数据也能看出一些隐藏讯息。
Strategy 股票交易数据相对平衡，远低于历史峰值
根据Marketbeat 网站数据，Strategy 股票流入流出于2024 年Q4 达到创纪录的78.2 亿股售出，21.1 亿股买入，买卖比达到了惊人的接近1:4；与之相对，今年Q3 这一数字分别下降至26.4 亿股售出，20.7 亿买入，买入比买入，相对较1.1.1.从这一点来看，Strategy 股票并未进入所谓的「砸盘踩踏期」，而是处于正常波动之中。
机构级持仓数据背后：增持机构持仓量为减持机构持仓量的2 倍
根据纳斯达克官网数据，目前Strategy 股票机构持股占比约为55.84%，持仓机构总数多达1293 个，其中增持机构为646 个；减持机构为505 个；仓位保持不动的机构为142 个。
此外，增持机构增持股票数量约为减持机构减持股票数量的2 倍（3051 万股：1626 万股），由此可见，市场能够正常消化Strategy 的股票买盘；而更多的机构选择了保持不动，这类机构持仓数量高达1.02 亿股，约占该机构持仓比的三分之二，从未来投资者的后续投资者对压
综合以上资讯来看，尽管股价下跌惨重，但Strategy 的持仓基本面以及机构持仓结构并无明显变差，随著市场的逐步回暖，或许有望触底反弹，走出新的上涨趋势。
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