根据 Arab Chain 分析显示，比特币市场的供应动态正经历一场结构性转变，其特征为整体卖方流动性明显下降，而币安交易所的储备则相对稳定。根据比特币卖方流动性库存（包含 GBTC 持仓）的数据，总流动性已降至约 127 万枚比特币，为近年来的最低水平。此下降趋势表明，市场的卖方供应持续减少，尤其是来自巨鲸和机构钱包的供应，而 GBTC 的余额则保持相对稳定。
另一方面，币安交易所储备的数据显示，该平台持有约 56.6 万枚比特币，约占市场上总活跃卖方流动性的 45% 。虽然此数据反映了币安作为全球最大现货流动性提供者的持续地位，但其储备在经历一段时间的下降后近期回升，恰逢全球流动性减少之际，这强化了一种假说：市场在潜在的重大价格变动前，正进入一个重新分配的阶段。
对这两项指标互动的分析显示，全球流动性的下降，加上币安储备的稳定性，表明大量比特币从竞争对手的交易所中被提取，然后存入币安，这可能反映了市场逐渐转向自我托管或机构增持的趋势。与此同时，流动性维持在 127 万枚比特币的范围内，显示市场仍处于横盘整理阶段，在此阶段，可供出售的供应量正在缩减。
〈MICA Daily｜比特币卖方流动性锐减，显示市场已进入盘整阶段〉这篇文章最早发布于《区块客》。
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